9月10日傍晚五点四十八分，卓创资讯发布工业气体周度回顾，液氧部分用延续下跌四个字概括。这个判断和上周相比没有悬念，但区域跌幅的分化比市场预期的要大。
数据摆出来看，截至9月10日中国液氧市场均价441元每吨，较上期下降5.6%，较去年同期跌8.89%。一周之内津冀、华中和华东局部跌势明显，部分地区跌幅过百。天津从550元直接跌到350至360元，单周跳水约两百元，是全国跌得最狠的市场。山东从430至560元降到380至500元，湖南从550至700元降到450至600元，辽宁从600至710元降到550至680元。
并非全国都在跌。陕西、新疆、内蒙古和福建周内氛围好转，价格反而上涨。新疆从400至550元升到500至600元，福建从450至500元升到500至550元。四川报价300至320元，基本持平。这种一边大跌一边小涨的格局，说明液氧市场已经从普涨普跌转入区域分化阶段。
下跌的驱动力来自需求端。钢铁行业利润倒挂，钢厂开工率上不去，用氧需求随之收缩。液氧主要下游就是钢厂和金属切割，钢厂一减负荷，空分厂的液氧储罐液位就开始往上堆。多地厂商液位攀升后只能以价换量，低价出货，进一步压低了成交重心。供应端反而在增加，高温消退后空分装置运行趋稳，液氧产出恢复。
从库存角度看，厂商液位攀升意味着空分厂的液氧储罐正在积货。空分装置连续运行，液氧产出不会因为下游需求弱就停下来，多余产量只能灌进储罐。储罐快满时厂家必须降价腾库容，这就是以价换量的直接机制。河北、山东部分厂家9月10日挂牌下调，和周度数据方向吻合。
卓创资讯对后市的判断偏空。其预计液氧均价在431元每吨左右，运行区间425至437元每吨，也就是说当前441元的均价还有下行空间。另一机构月评更悲观，预测9月液氧价格或降至395元每吨，理由是下游采购减少、厂商液位压力仍存，而钢厂开工在利润倒挂约束下难以提升。
对采购方来说，当前是买方市场。金属加工厂和机械制造车间不必急着在当前价位补库，按需拿货即可。华北和华东的液氧价格已经跌到年内低位附近，继续追空意义不大，但也看不到反弹的催化剂。贸易商不要在天津这种急跌区域囤货，急跌之后通常还有惯性下探。真正需要关注的是东北和西北局部上涨的持续性。
从区域贸易流看，液氧属于低附加值产品，经济运输半径通常不超过两百公里。天津单周跌两百元，很大程度上是本地钢厂集中检修后需求断崖式回落。河北紧邻天津，价格被拉低后又波及山东和河南北部。这种价格传导链条决定了液氧行情要看本地，不能拿全国均价直接套用到采购决策上。湖北市场9月10日也在隆众监测范围内，华中随华北联动调整，没有独立行情。
从更长的周期看，液氧价格和钢厂开工率高度绑定。房地产和基建用钢需求没有明显起色之前，液氧价格很难走出独立行情。9月中旬到国庆前的传统淡季，液氧大概率维持阴跌格局，周度均价每跌一次，采购窗口就松一分。对全年有用氧长协的工厂，现在是重新议价的好时机。
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